ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 4.25-4.50% เมื่อวันพุธ ท่ามกลางแรงกดดันทางการเมืองอย่างหนักจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่ต้องการให้ปรับลดต้นทุนการกู้ยืม
ที่ประชุมเสียงแตก
การตัดสินใจครั้งนี้นับเป็นครั้งที่ 5 ติดต่อกันที่เฟดคงดอกเบี้ย แต่สิ่งที่น่าสนใจคือมีกรรมการเฟด 2 คนโหวตคัดค้านมติดังกล่าว ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1993 ที่มีกรรมการเฟด 2 คนโหวตคัดค้านการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย
คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ และมิเชล โบว์แมน กรรมการเฟดทั้ง 2 คน ต้องการให้ปรับลดดอกเบี้ยลง 0.25% ซึ่งตลาดการเงินคาดการณ์ไว้ล่วงหน้าแล้ว เนื่องจากทั้งคู่เคยส่งสัญญาณว่าเปิดกว้างต่อการปรับลดดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม
เศรษฐกิจสหรัฐฯ กลับมาขยายตัว
การประกาศคงดอกเบี้ยครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจที่ออกมาในสัปดาห์นี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กลับมาขยายตัวในไตรมาสที่ 2 อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวดังกล่าวได้รับอิทธิพลจากการลดลงของการนำเข้า หลังจากธุรกิจต่างๆ เร่งสะสมสินค้าคงคลังในไตรมาสแรก เพื่อเตรียมรับมือกับภาษีนำเข้าที่คาดว่าทรัมป์จะประกาศใช้
เฟดระบุว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงในครึ่งแรกของปี ขณะที่สภาพตลาดแรงงานยังคง ‘แข็งแกร่ง’ แต่เตือนว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจยังคงอยู่ในระดับสูง และอัตราเงินเฟ้อก็ยังค่อนข้างสูงเช่นกัน
แรงกดดันจากทำเนียบขาว
เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด กล่าวว่า เป็นช่วงเวลาที่มีการเปลี่ยนแปลงมากสำหรับการเจรจาการค้า เรายังคงอยู่ห่างจากคำว่าจะลงตัวอย่างไร
ทรัมป์ได้โจมตีพาวเวลล์อย่างต่อเนื่อง โดยเรียกเขาว่า ‘คนโง่’ และ ‘ไอ้งั่ง’ พร้อมกดดันให้ลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น ประธานาธิบดียังอ้างถึงตัวเลข GDP ที่ออกมาในวันพุธ และกล่าวว่าพาวเวลล์ ‘ต้องลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว’
การโจมตีซ้ำๆ ทำให้เกิดการคาดเดาว่าทรัมป์อาจพยายามปลดพาวเวลล์ออกจากตำแหน่ง หรือกดดันให้เขาลาออกก่อนครบวาระ ซึ่งพาวเวลล์จะดำรงตำแหน่งประธานเฟดถึงเดือนพฤษภาคม 2026
มุมมองจากนักเศรษฐศาสตร์
ไดแอน สวอนค์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ KPMG กล่าวว่า เราจะเห็นความเป็นเอกภาพของเฟดลดลงน้อยลง จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น
เธอเตือนว่าความท้าทายที่ยากที่สุดสำหรับธนาคารกลางคืออัตราการจ้างงานลดลง ควบคู่ไปกับการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ ปัจจัยเหล่านี้ประเด็นที่ถกเถียงกันและมีความไม่แน่นอน กดดันเฟดเรื่องการบริหารดอกเบี้ย เหมือนกับการเดินบนลวดสูงโดยไม่มีตาข่ายรองรับ
ผลกระทบจากภาษีนำเข้า
เกรกอรี ดาโก หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ EY เตือนว่า แรงกดดันด้านราคาที่เกิดจากการขึ้นภาษีนำเข้ากำลังเริ่มแพร่กระจายผ่านเศรษฐกิจ บริษัทต่างๆ รายได้ลดลง และต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ขณะที่สภาพตลาดแรงงานหดตัวลง และดัชนีราคาผู้บริโภคที่สูงขึ้นเริ่มกดดันยอดค้าปลีก
"เราคิดว่าความไม่แน่นอนและความสมดุลของความเสี่ยงจะผลักดันให้สมาชิกส่วนใหญ่ของเฟดยังคงอยู่ในโหมดรอดูสถานการณ์อย่างน้อยอีกสองสามเดือน" ไมเคิล เพียร์ซ นักเศรษฐศาสตร์จาก Oxford Economics กล่าว
ทรัมป์ยังได้ลงนามคำสั่งเพิ่มเติมในวันพุธสำหรับภาษีนำเข้าใหม่ รวมถึงผลิตภัณฑ์ทองแดง ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับสถานการณ์ การเดินเกมของเฟดในช่วงนี้จึงต้องระมัดระวังเป็นพิเศษ เมื่อต้องรักษาสมดุลระหว่างการกระตุ้นเศรษฐกิจกับการควบคุมเงินเฟ้อ ท่ามกลางสภาพแวดล้อมทางการเมืองที่ตึงเครียดและนโยบายการค้าที่ยังไม่ชัดเจน
