“Trump Art of the Deal” กำแพงภาษี 36% กับเกมยืดเวลา 3 สัปดาห์ สหรัฐฯ ส่งสัญญาณเร่งปิดดีลการค้าไทยก่อนเส้นตาย 1 ส.ค.
โบรกฯ ชี้ SET ยังไม่ Panic แม้ไทยถูกเก็บภาษี 36% เต็ม ชี้เป็น “เกมกดดัน” หวังปิดดีลก่อนเส้นตาย พร้อมจับตาส่งสัญญาณลดภาษี หากไทยยื่นข้อเสนอสำเร็จ
ไทยถูกเรียกเก็บภาษี 36% คงเดิม แต่สหรัฐฯขยายเวลาอีก 3 สัปดาห์
ตลาดหุ้นไทยยังผันผวนจากแรงกดดันเชิงจิตวิทยาหลังสหรัฐฯ คงอัตราภาษีนำเข้าสินค้าจากไทยไว้ที่ 36% ตามประกาศล่าสุดของอดีตประธานาธิบดี “โดนัลด์ ทรัมป์” เมื่อวันที่ 7 ก.ค. 2025 โดยไทยเป็น 1 ใน 6 ประเทศที่ไม่ได้รับการปรับลดภาษี ซึ่งรวมถึงญี่ปุ่น, เกาหลีใต้, มาเลเซีย, อินโดนีเซีย และแอฟริกาใต้
อย่างไรก็ตาม KSS มองว่านี่คือเกม “กดดันเพื่อให้ได้ดีล” มากกว่าจะเป็นการลงโทษทางการค้าโดยตรง โดยให้เวลาไทยจนถึง 1 ส.ค. 2025 ในการยื่นข้อเสนอที่สหรัฐฯ ยอมรับได้
จดหมายภาษีสะท้อนความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์ของไทย
จากข้อมูลการเปรียบเทียบอัตราภาษีล่าสุด พบว่า 6 ชาติที่ถูกคงหรือเพิ่มภาษี ส่วนใหญ่มีสัดส่วนส่งออกไปสหรัฐฯ ระหว่าง 1–5% ของ GDP สะท้อนว่าสหรัฐฯ ให้ความสำคัญกับไทยในฐานะ “หุ้นส่วนการค้า” มากกว่ากลุ่มที่ได้รับการลดภาษี ซึ่งมีสัดส่วนการส่งออกน้อยกว่า 0.5% เช่น ลาว เมียนมา และกัมพูชา
“นี่คือสัญญาณเชิงบวก แม้จะดูเป็นลบในช่วงสั้น แต่สะท้อนว่าไทยยังมีโอกาสต่อรองเพื่อ ‘ลดภาษี’ ก่อนกำหนด” กรภัทร์ กล่าว
ผลกระทบต่อเศรษฐกิจและตลาดหุ้น
1. Sentiment เชิงลบ แต่ตลาดเริ่ม Price In แล้ว
• SET ปรับขึ้นเพียง +2.5% นับจากข่าวผ่อนผันเมื่อเม.ย. ขณะที่ MSCI Asia ปรับขึ้นถึง +24.7%
• หากไม่มีดีลภายในเส้นตาย ภาษี 36% จะกด GDP ไทยปี 2025 เหลือ +1.3% (จากเดิม +2.1%) และกระทบ EPS ตลาดราว -1 ถึง -2 บาท
2. เงินเฟ้อติดลบ 3 เดือนติด – ดอกเบี้ยไทยมีโอกาสลดถึง 0.75% ภายในปีนี้
• CPI -0.25% ต่อเนื่อง 3 เดือน และ Core CPI เพียง +1.06%
• เปิดทางให้กนง.ลดดอกเบี้ยอย่างเร็วที่สุดในไตรมาส 3 นี้
• ทุกการลดดอกเบี้ย -25bps หนุน SET เพิ่มได้อีก 50–55 จุด
กลยุทธ์การลงทุน: Shift พอร์ตสู่หุ้นได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง
KSS แนะนำให้นักลงทุนเริ่ม “Buy the dip” ในกลุ่ม Domestic Defensive และ Rate Cut Play ดังนี้:
• หุ้นรับอานิสงส์ดอกเบี้ยต่ำ: GULF, GPSC, ADVANC
• หุ้นเช่าซื้อ-เลเวอเรจสูง: KTC, MTC
• หุ้นท่องเที่ยว-ค้าปลีกฟื้นตัว: CPALL, CENTEL, AOT, DOHOME
• หลีกเลี่ยงชั่วคราว: AMATA, WHA, KCE – จนกว่าการเจรจาการค้าจะชัดเจนขึ้น
แนวโน้ม SET Index และคำแนะนำรายตัววันนี้
• แนวรับ: 1108 / 1100 จุด
• แนวต้าน: 1128 / 1135 จุด
• หุ้นเด่นวันนี้: ADVANC, CPALL, GULF
บล.กรุงศรี ประเมินว่า หากไทยสามารถบรรลุข้อตกลงบางส่วนก่อน 1 ส.ค. อาจทำให้ภาษีนำเข้าไทยลดลงเหลือ 20–25% ซึ่งจะเป็นจุดเปลี่ยนเชิงบวกต่อความเชื่อมั่นในตลาด
