การขึ้นลงรายวันของหุ้น Oracle กลายเป็นดัชนีวัดอารมณ์ตลาดต่อการลงทุน AI ขนาดใหญ่ ท่ามกลางคำถามเรื่องภาระหนี้และความคุ้มค่าของดาต้าเซ็นเตอร์
Oracle กระจกสะท้อนความผันผวนการลงทุน AI
นักวิเคราะห์ชี้ว่า ความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น Oracle ในแต่ละวันสะท้อนท่าทีของ Wall Street ต่อกระแสการลงทุนในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) ได้อย่างชัดเจน
เมื่อวันพุธที่ผ่านมา หุ้น Oracle ร่วงลงกว่า 5% หลังมีรายงานข่าวว่าหนึ่งในโครงการดาต้าเซ็นเตอร์ AI ขนาดใหญ่ประสบปัญหาด้านการจัดหาเงินทุน อย่างไรก็ตาม หุ้นกลับมาฟื้นตัวในวันพฤหัสบดี ปิดบวกประมาณ 1% ที่ระดับ 180.03 ดอลลาร์ หลังหุ้นเทคโนโลยีโดยรวมปรับขึ้นตามผลประกอบการที่แข็งแกร่งของ Micron Technology
“Oracle คือสัญลักษณ์ฟองสบู่ AI”
Art Hogan จาก B. Riley Wealth Management ระบุว่า Oracle คือ “poster child” ของกระแสการลงทุน AI โดยตลาดเริ่มตั้งคำถามต่อโครงสร้างทางการเงินที่ซับซ้อน หรือที่เรียกว่า circular financing ซึ่งทำให้ Oracle และ OpenAI ต้องพึ่งพากันในดีลมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์
ความกังวลดังกล่าวเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้หุ้น Oracle แกว่งตัวแรงในช่วงหลัง
ดีล TikTok หนุนความเชื่อมั่นระยะสั้น
ในวันพฤหัสบดี Oracle พร้อมด้วย Silver Lake และ MGX จากอาบูดาบี ถูกระบุชื่อในดีลใหม่กับ TikTok ตามบันทึกภายในของ Shou Chew ซีอีโอ TikTok ซึ่งระบุว่า บริษัทร่วมทุนในสหรัฐจะดูแลความปลอดภัยข้อมูล อัลกอริทึม และการกลั่นกรองคอนเทนต์
ดีลดังกล่าวช่วยหนุนความเชื่อมั่นตลาด ส่งผลให้หุ้น Oracle พุ่งกว่า 5% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ แตะระดับ 190.81 ดอลลาร์
จากจุดสูงสุดสู่การปรับฐานแรง
หุ้น Oracle เคยพุ่งแตะระดับสูงสุดที่ 345.72 ดอลลาร์ในเดือนกันยายน หลังเปิดเผยแผนลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI มหาศาล ซึ่งทำให้ Larry Ellison ผู้ร่วมก่อตั้งบริษัท แซง Elon Musk ขึ้นเป็นมหาเศรษฐีอันดับหนึ่งของโลกชั่วคราว
อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นปรับตัวลงแล้วกว่า 45% นับจากจุดสูงสุด ท่ามกลางความกังวลเรื่องการลงทุนเกินความจำเป็น (overbuilding) และความเสี่ยงด้านหนี้สิน
โครงการดาต้าเซ็นเตอร์ Michigan ยังไม่ชัดเจน
ความผันผวนล่าสุดเกิดขึ้นหลัง Financial Times รายงานว่า โครงการดาต้าเซ็นเตอร์ AI มูลค่า 10,000 ล้านดอลลาร์ในรัฐมิชิแกน อยู่ในภาวะ “ชะงักงัน” หลังพันธมิตรรายสำคัญถอนตัว
Oracle ออกมาปฏิเสธข่าวดังกล่าว โดยยืนยันว่าการเจรจากับพันธมิตรด้านเงินทุนรายใหม่ยังคงเป็นไปตามแผน
ตลาดเริ่มตั้งคำถาม AI คุ้มค่าจริงหรือไม่
แม้ OpenAI จะประกาศแผนลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI รวมกว่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ และมีรายงานว่า 300,000 ล้านดอลลาร์จะไหลไปยัง Oracle แต่บรรยากาศการลงทุนเริ่มเปลี่ยน
Steve Sosnick จาก Interactive Brokers ระบุว่า นักลงทุนเริ่มพิจารณาความยั่งยืนและความสามารถในการทำกำไรของดาต้าเซ็นเตอร์ AI ท่ามกลางมูลค่าหุ้นที่อยู่ในระดับสูง
นักวิเคราะห์ยังมองบวก แต่เตือนความเสี่ยง
Morningstar ปรับลดราคาเป้าหมายหุ้น Oracle ลงเหลือ 277 ดอลลาร์ จากเดิม 286 ดอลลาร์ โดยชี้ว่าหนี้สินที่อยู่ในระดับสูงทำให้บริษัท “มีพื้นที่ผิดพลาดน้อยมาก” และดาต้าเซ็นเตอร์ใหม่จำเป็นต้องสร้างกระแสเงินสดได้อย่างรวดเร็ว
อย่างไรก็ตาม Morningstar มองว่า ความล่าช้าของบางโครงการเป็นเพียงอุปสรรคระยะสั้น และไม่กระทบภาพรวมการขยายกำลังการผลิต AI ของ Oracle ในระยะยาว
