กรภัทร วรเชษฐ์ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการใหญ่ หัวหน้าสายงานวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า ตลาดเริ่มส่งสัญญาณเข้าสู่ “วงจรดอกเบี้ยขาลง” อย่างเป็นรูปธรรม โดยรอบใหม่ของการกลับเข้าสู่สถานะลงทุน (Re-Risk) ได้เริ่มต้นขึ้นแล้วในช่วงครึ่งหลังของปีนี้
แนวโน้มตลาดหุ้นไทยวันนี้: Sideways/Up
กรอบดัชนี SET วันนี้คาดว่าจะเคลื่อนไหวในทิศทาง Sideways/Up โดยมีแนวต้านที่ 1,121 – 1,130 จุด และแนวรับที่ 1,100 – 1,095 จุด
ปัจจัยสนับสนุนตลาด:
• แรงกดดันเงินเฟ้อลดลง: ตลาดเริ่มเปลี่ยนโฟกัสจากความกังวลเรื่อง “เงินเฟ้อสูง” ไปสู่ “การชะลอตัวของตลาดแรงงาน” ในสหรัฐฯ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าเฟดอาจเริ่มผ่อนคลายนโยบายการเงินได้เร็วขึ้น
• Bond Yield สหรัฐฯ ลดลงต่อเนื่อง: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ร่วงลงอีก 6 bps ต่ำสุดในรอบ 7 สัปดาห์ สะท้อนโอกาสที่เฟดจะเริ่มลดดอกเบี้ยในไตรมาส 3 ปีนี้
• ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าต่อเนื่อง: ดัชนี Dollar Index ใกล้หลุด 97 จุด โดย KSS คาดว่าจะอ่อนต่อไปถึงระดับ 95–90 จุดภายในสิ้นปีนี้ เป็นบวกต่อค่าเงินในเอเชีย และดึงดูดเงินทุนไหลเข้าตลาดเกิดใหม่ (EM) ในครึ่งปีหลัง
• ธปท. คงดอกเบี้ยในท่าที Dovish: พร้อมปรับประมาณการ GDP ขึ้น หนุนธีม “Domestic Reflation” สะท้อนว่าเศรษฐกิจไทยกำลังฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป
• ตลาดหุ้นไทยอาจผ่านจุดต่ำสุดแล้ว: KSS ประเมินว่าดัชนี SET ได้ผ่านฐานสำคัญบริเวณ 1,050 จุดไปแล้ว โดยอ้างอิงจากค่า ERP ที่พุ่งขึ้นถึง 6% (ระดับ +3SD) ซึ่งในอดีต เช่น ปี 2008 และ 2020 เป็นสัญญาณจุดเริ่มต้นของรอบการลงทุนระยะยาวที่ดี
กลยุทธ์การลงทุน: เลือกหุ้นรับดอกเบี้ยขาลง + ได้แรงหนุนจากนโยบายรัฐ
ธีมเด่นและหุ้นแนะนำ (Best Picks)
• กลุ่มสื่อสาร: ADVANC, TRUE – ได้ปัจจัยหนุนจากความชัดเจนในการประมูลคลื่น และมีอัพไซด์จากการขยายโครงข่าย
• กลุ่มพลังงานไฟฟ้า: GULF, GPSC – ได้ประโยชน์เต็มจากแนวโน้มอัตราผลตอบแทน (Yield) ที่ลดลง
• กลุ่มบริโภค: CPALL, SPALI – ฟื้นตามเศรษฐกิจในประเทศ และได้แรงหนุนจากการใช้นโยบายการคลัง
• กลุ่มท่องเที่ยว: AOT, CENTEL – ได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันที่ทรงตัว และการเดินทางระหว่างประเทศที่กลับมาคึกคัก
• ธีมอาวุธยุโรป (DR): MITSU19 – รับแรงหนุนจากข่าว NATO เพิ่มงบกลาโหมเป็น 5% ของ GDP ภายใน 10 ปี
“ตอนนี้คือจังหวะของการทยอยกลับเข้าสู่ตลาดอย่างมีชั้นเชิง โดยเน้นหุ้นที่มีคุณภาพทางกำไร ได้อานิสงส์จากดอกเบี้ยขาลง และมีแนวโน้มรับอัพไซด์จากนโยบายรัฐ” กรภัทร ระบุ
