ข่าวดีสำหรับนักลงทุนไทย ศาลการค้าสหรัฐฯ ยกเลิกมาตรการภาษีนำเข้าของทรัมป์โดยให้เหตุผลว่า ผู้นำประเทศใช้อำนาจฉุกเฉินเกินขอบเขต
กรภัทร วรเชษฐ์ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการใหญ่ หัวหน้าสายงานวิจัย บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี วิเคราะห์ผลกระทบเชิงบวกจากการยกเลิกภาษีทรัมป์ต่อตลาดหุ้นไทย
คำตัดสินศาลสหรัฐฯ เปลี่ยนเกมการลงทุน
ศาลการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ (USCIT) ได้มีคำตัดสินยกเลิกมาตรการภาษีนำเข้า 'Liberation Day Tariffs' ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ โดยระบุว่า:
- ทรัมป์ใช้อำนาจเกินขอบเขตของกฎหมาย IEEPA ปี 1977
- Reciprocal Tariffs ที่ประกาศเมื่อ 2 เมษายน 2025 ไม่สอดคล้องกับนิยาม "ภัยฉุกเฉินระดับชาติ"
- ภาษีที่มุ่งเป้าไปยังเม็กซิโกและแคนาดาไม่เกี่ยวข้องกับปัญหายาเสพติด
สิ่งสำคัญ: คำตัดสินมีผลทันที ภาษีทั้งหมดถูกยกเลิกโดยไม่มีคำสั่ง 'stay' ของศาล
ดัชนี SET คาดพุ่งเหนือ 1,200-1,210 จุดใน 1-3 วัน
ผลกระทบเชิงบวกต่อตลาดหุ้นไทยคาดจะเห็นได้ชัดใน:
หุ้นเด่นระยะสั้น (Today Best Picks):
- AMATA - หุ้นนิคมอุตสาหกรรม
- PTTEP - ปิโตรเลียมและปิโตรเคมี
- AOT - ภาคการบิน
หุ้นที่มีโอกาสดีดตัวเร็ว:
กลุ่มส่งออก: KCE, HANA, AAI, ITC, GFPT, TU
กลุ่มนิคมอุตสาหกรรม: AMATA, WHA, ROJNA
กลุ่มเดินเรือ: RCL, PSL
กลุ่มอื่นๆ: SAPPE, MEGA, ICHI, BH, STA, BDMS, PTT
กลยุทธ์การลงทุนแบ่งตามระยะเวลา
ระยะสั้น (1-3 เดือน):
- Overweight Thai Exporters ที่มี valuation ต่ำและ margin ฟื้นตัว
- Long Asia FX / Short JPY เล่นตามธีม Risk-on
ระยะกลาง-ยาว (3-12 เดือน):
Deep Value Stocks: CPALL, BDMS, MINT, BH, GPSC, SCGP, HMPRO, KBANK, BBL, AOT
ปฏิกิริยาตลาดโลกเชิงบวก
- ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ Futures พุ่งขึ้น >1.2%
- USD แข็งค่าจากการ repricing ของ Fed rate outlook
- ทองคำ และเยนญี่ปุ่น ถูกเทขาย
- เงินไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงใน Emerging Markets
ความเสี่ยงที่ต้องจับตา
แม้ทรัมป์จะยื่นอุทธรณ์แล้ว แต่ระหว่างการอุทธรณ์ ภาษียังคงถูกยกเลิก การรีเซ็ตภาษีใหม่จะต้องใช้เวลาอย่างน้อย 2-4 เดือน ผ่านกระบวนการ:
- Section 301 (USTR)
- Section 232 (ความมั่นคงแห่งชาติ)
- Section 338 (กฎหมายปี 1930)
สรุปมุมมองการลงทุน
การยกเลิกภาษีทรัมป์เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับการลงทุนใน Emerging Markets โดยเฉพาะหุ้นไทย คาดเห็น:
- EPS Rebound จากต้นทุนภาษีที่หายไป
- PE Expansion และ Valuation re-rating
- Foreign Inflows เข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงเอเชีย
