การเมืองพ่นพิษ SET สะดุด แนะจับตา ครม. หากยุบสภาจริง…เจอกัน 1,100 จุด

นักกลยุทธ์ CGS-CIMB ชี้ตลาดหุ้นไทยเงียบเหงา คาดการเมืองยังเป็นโอเวอร์แฮงค์กด SET แนะระวังการปรับครม. ชี้กรณีเลวร้ายดัชนีอาจลง 1,100 หากยุบสภา

ตลาดหุ้นไทยเปิดเงียบเหงา รอติดตามสงครามการค้า

กรรณ์ หทัยศรัทธา นักกลยุทธ์ฝ่ายวิเคราะห์เศรษฐกิจและการลงทุน CGS-CIMB Securities เปิดเผยว่า ตลาดหุ้นไทยเปิดมาค่อนข้างเงียบเหงา แม้ว่าทั่วโลกจะติดตามการเจรจาสงครามการค้าและการเก็บภาษีระหว่างสหรัฐกับยุโรป

"ล่าสุดทรัมป์ประกาศเลื่อนเก็บภาษียุโรปจาก 1 มิถุนายนเป็น 9 กรกฎาคม ทำให้ตลาดอเมริกามีตอบรับเชิงบวกผ่านดาวโจนส์ฟิวเจอร์ในเอเชีย และนิกเกอิปรับบวก แต่สำหรับไทยดูค่อนข้างนิ่งเพราะตลาดเริ่มรับรู้แล้วว่านโยบายมีการเปลี่ยนแปลงและไม่มีความเสถียร ทำให้ความผันผวนจะอยู่กับเราต่อเนื่องคล้ายกับปี 2018" กรรณ์ กล่าว

การเมืองไทยเป็นปัจจัยสำคัญ รอโหวตงบประมาณ

กรรณ์ชี้ว่า ตลาดหุ้นไทยไม่ได้ขึ้นลงเพราะปัจจัยต่างประเทศมากนัก แต่จะเป็นปัจจัยในประเทศ โดยเฉพาะการเมืองและร่าง พรบ.งบประมาณที่จะมีโหวตวาระหนึ่งปลายเดือนนี้

"งบประมาณรายจ่ายประจำปีเปรียบเสมือนท่อน้ำเลี้ยงของประเทศ การไม่ผ่านไม่ใช่สิ่งที่ตลาดคิด แต่คิดว่าน่าจะผ่านได้ สิ่งที่น่าจะมีปัญหาคือโครงการอื่นๆ เช่น การกู้ พรก.ฉุกเฉิน หรือ พรก.อื่นๆ 500,000 ล้านบาท"

กรรณ์เสริมว่า แม้การเมืองระหว่างพรรคสีแดง-สีน้ำเงินจะงัดกันแรงพอสมควร แต่ตลาดคิดว่างบประมาณน่าจะผ่าน โดยมองกรอบ SET อยู่ที่ 1,170-1,200 จุด แต่ไม่น่าผ่าน 1,200

วิเคราะห์สถานการณ์การเมือง 3 กรณี

กรรณ์นำเสนอการวิเคราะห์สถานการณ์การเมืองเป็น 3 กรณี:

กรณีเลวร้ายที่สุด: ยุบสภา

• ดัชนี SET อาจลงมาประมาณ 1,100 จุด (PE ประมาณ 13 เท่า)
• แต่โอกาสเกิดขึ้นน้อย เพราะผู้ที่อยู่ในอำนาจไม่อยากเสียอำนาจ

กรณีรองลงมา: ภูมิใจไทยออกจากพรรคร่วม

• มีโอกาสเกิดขึ้นได้มากกว่า เพราะเป็นสไตล์ที่เคยทำมาแล้ว
• มีฐานเสียงประมาณ 60-70 เสียง

กรณีเบสเคส: การปรับครม.

• น่าจะเกิดขึ้นมากที่สุด
• หากปรับครม.สำเร็จ หุ้นน่าจะกลับไป 1,200 ได้ไม่ยาก

ความขัดแย้งภูมิใจไทย-เพื่อไทย

กรรณ์อธิบายว่า ความไม่ลงรอยกันระหว่างภูมิใจไทยกับเพื่อไทยมีหลายประเด็น:

1.     Entertainment Complex

2.     เรื่องกัญชา - เพื่อไทยอยากให้เป็นยาเสพติด

3.     ค่าแรง - เพื่อไทยอยากขึ้นตามที่หาเสียงไว้ แต่ภูมิใจไทยคุมกระทรวงแรงงาน

ปัญหาโครงสร้างตลาดหุ้นไทย

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับปัญหา High Frequency Trading และสภาพคล่องตลาด กรรณ์ตอบว่า:

"มาตรการที่ตลาดทำช่วยได้บ้างระดับหนึ่ง แต่สุดท้ายก็กลับไปที่ปัจจัยพื้นฐาน พื้นฐานของไทยเอนไปทางให้ช็อตมากกว่าให้หลอง EPS โดนดาวน์เกรดมาเรื่อยๆ ตั้งแต่ต้นปี"

นอกจากยังมองว่าความน่าสนใจของไทยจะลดลงเรื่อยๆ หากไม่แก้ไขปัญหาจากข้างใน โดยชี้ให้เห็นจากโฟลว์การขาย SSF ที่ยอดขายต่ำกว่าเป้าหมายมาก

คำแนะนำการลงทุน

หุ้นไทย (Trading)

• หุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า : GULF
• หุ้นกลุ่มธนาคาร: KBANK
• หุ้นกลุ่มสื่อสาร: ADVANCE

การกระจายพอร์ต

1.     ตราสารหนี้: ระยะสั้น 0-3 เดือน (Money Market) มากกว่าระยะยาว

2.     หุ้นต่างประเทศ: หุ้นโลก, หุ้นละตินอเมริกา (ไม่ใช่หุ้นสหรัฐฯ)

3.     ทองคำ: ซื้อแบบ DCA

4.     คริปโต: Bitcoin, Ethereum ผ่าน ETF สำหรับผู้ที่ไม่ถนัดลงทุนโดยตรง